Библиотека

Сообщите промокод во время разговора с менеджером. Промокод можно применить один раз при первом заказе. Тип работы промокода -"дипломная работа". Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов РЕФЕРАТ Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов Учет инфляции при подготовке инвестиционных проектов Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным или реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска. Учет инфляции осуществляется с использованием:

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта

Единый итоговый поток следует выражать в той валюте, в которой в соответствии с требованиями инвестора необходимо оценить эффективность проекта. Как правило, в российских условиях такой валютой являются рубли. На основании полученного потока в прогнозных ценах строится денежный поток в дефлированных ценах по формуле 6.

Когда и для чего проводится оценка инвестиционных проектов, данными и недисконтированными суммами без учета инфляции.

Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска. При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки. Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются осуществляются поступления и платежи , вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.

По расчетам, представляемым в государственные органы, итоговой валютой считается валюта Российской Федерации. При необходимости по требованию, отраженному в задании на расчет эффективности инвести- ционного проекта, денежные потоки выражаются также и в дополнительной итоговой валюте. Приведение к дефлированным ценам ценам, приведенным к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции называется дефлированием.

Значения индексов и темпов инфляции зависят от вида используемой валюты рубли или какой-либо вид инвалюты. Он отражает отношение среднего уровня цен в конце я-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени.

Учет инфляции при оценке эффективности ИП 9. Общие положения Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты.

Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска см.

ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В статье показано влияние учета инфляции на эффективность проекта сооружения электростанции, .. Справочник по проектированию электрических сетей / Под ред.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвести-ционным циклом например, в добывающей промышленности или и тре-бующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновре-менным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуе-мость и эффективность проектов неопределенности и риска.

Учет инфляции осуществляется с использованием: Для описания влияния инфляции на эффективность проектов используются следующие показатели: Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг. Соответственно выделяют базисный и цепной индексы цен на конкретный вид продукции услуг, ресурсов. Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение восстановительной и остаточной стоимости фондов при периодически по существующим правилам - не чаще одного раза в год прово-димой их переоценке необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта.

Различают цепной индекс переоценки, отражающий уве-личение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке. В расчетах эффективности могут использоваться как усредненные, так и дифферен-цированные по видам основных фондов индексы переоценки. Инфляция называется равномерной, если темп общей инфляции не зависит от времени при дискретном расчете - от номера шага.

В инвестиционном проектировании

Особое внимание уделено влиянию инфляции на финансовую эффективность проекта. Россия недавно вступила на путь рыночного развития и ощутила мощное воздействие инфляции, поэтому необходимыми и полезными являются разделы главы, исследующие зарубежный опыт учета фактора инфляции в проектном анализе и отечественную практику. Качественные изменения российского инвестиционного климата предъявляют к специалистам, связанным с обоснованием и разработкой инвестиционных проектов новый уровень требований.

При этом инвестиционное проектирование распределено по разным уровням экономической системы. Эта деятельность осуществляется в приоритетных национальных проектах, начиная с г. Начало деятельности Венчурного фонда позволяет утверждать о приоритете инвестиций в инновационные технологии.

УЧЕТ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ проекта оказывают большое побуждение темпы инфляции, риски.

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Обзор и анализ современного состояния аналитики оценивания эффективности инвестиционных проектов. Разработка модели оценки эффективности инвестиционного проекта с учетом налогообложения и инфляции. Реализация предложенных методов и анализ полученных результатов. Инвестирование является ключевым элементом экономического развития в современных условиях хозяйствования. Неустойчивость мировой экономики на данном этапе усложнила инвестиционный процесс.

В связи с этим к обоснованности инвестиционных вложений предъявляются более высокие требования. Возникает необходимость повышения точности расчетов на прединвестиционной фазе. Изменение ценности проекта со временем, в частности, в связи с поступлением новой информации о состоянии финансовых и товарных рынков, делает необходимым разработку методологического аппарата, обеспечивающего действенный мониторинг инвестиционного процесса, его переоценку, а также обоснование целесообразности продолжения проекта.

Управленческое решение инвестиционного характера базируется на формализованных методах и критериях. Для повышения точности и обоснованности рекомендаций по принятию инвестиционных решений требуется дальнейшее совершенствование экономико-математического моделирования в части, касающейся учета налогообложения, инфляции и динамики инвестиционного процесса.

Учет влияния инфляции в проектном анализе

Глава 12 Все системы работают Эмоции и интуиция в принятии решений Из книги Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов автора Мобуссин Майкл Глава 12 Все системы работают Эмоции и интуиция в принятии решений Люди судят о каком-либо виде деятельности или технологии на основе не только своих размышлений, но и чувств.

Если дело им нравится, они склонны оценивать риски как низкие, а вознаграждение как высокое; если Перераспределение решений: Как принимать разумные финансовые решения автора Крюгер Дэвид Использование идеалов и потребностей при принятии решений и оценке целей Конфликт между потребностями, желаниями и ценностями негативно влияет на эффективность, заставляя вас попусту растрачивать время, деньги и энергию. Соответственно, имеет смысл взвешивать каждое 3.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. Общие положения. Показатели, описывающие.

Учет инфляционных процессов в инвестиционном проектировании 2. Оценка эффективности инвестиций с учетом факторов неопределенности и рисков Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом Метод вариации параметров. Предельные значения параметров 3. Виды проектных рисков 5. Методы анализа риска инвестиционного проекта 6. Методы управления инвестиционным риском 7. Анализ точки безубыточности проекта 8.

Аннуитет и его стоимость 9. В инвестиционной деятельности постоянно приходится считаться с корректирующим фактором инфляции, которая с течением времени обесценивает стоимость денежных средств. Теория трактует инфляцию как нежелательное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства.

Учет инфляционных процессов в инвестиционном проектировании

Постоянные, переменные и дефлированные цены Индексы и темпы инфляции Коррекция нормы дисконта вместо дефлироваения Задание индексов цен независимо от общего индекса инфляции

Инфляция существенно влияет на эффективность инвестиционного проекта , условия финансовой реализуемости, объем потребностей в.

БУ и НУ учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования Для описания влияния инфляции на эффективность инвестиционных проектов используются следующие показатели: Инфляция называется равномерной, если величина ее цепного общего индекса не зависит от времени, то есть одинакова на всех шагах расчета. Если для какого-либо шага это условие нарушается, инфляция называется неравномерной. Инфляция называется однородной, если величина ее цепного общего индекса на конкретном шаге расчета одинакова для всех видов ресурсов, привлекаемых в проект.

Если для какого-либо из этих ресурсов данное условие не выполняется, инфляция называется неоднородной. Инфляция влияет на величину эффективности инвестиционного проекта, условия его финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, или требующих большой доли заемных средств, или реализуемых с одновременным использованием нескольких валют.

Виды такого влияния классифицируют следующим образом: Зависит от неоднородности инфляции; - среднесрочное, которое проявляется во влиянии на потребность в финансировании величины денежных притоков и оттоков от финансовой деятельности. Зависит от неравномерности инфляции; - краткосрочное, которое проявляется во влиянии на потребность в оборотном капитале. Зависит как от неоднородности инфляции, так и от ее уровня, то есть величины цепного общего индекса инфляции.

В силу вышеизложенного учет инфляции является обязательной процедурой, выполняемой после оценки эффективности инвестиционного проекта в целом или эффективности участия в нем.

Учет инфляции в инвестиционном проектировании

Внутренняя норма доходности для"типичных" проектов 8. Внутренняя норма доходности для"нетипичных" проектов 8. Показатели дополнительного финансирования 8.

планов инвестиционных проектов . материалов по бизнес-планированию инвестиционных .. лях без учета инфляции, хотя в . В.В. Использование Интернета для инвестиционного бизнес-проектирования // Банкаўскi веснiк.

Влияние минимизации длительности шага расчета на уровень показателей экономической эффективности 4. Обоснована необходимость применения в ходе обоснования ИП прогнозных цен и отказа от рассмотрения результатов инвестиционных расчетов в действующих ценах. Учет инфляции при инвестиционном проектировании является важным элементом совершенствования методических решений в процессе ТЭО ИП и целесообразным по ряду существенных причин, влияющих на достоверность получаемых данных по эффективности, реализуемости и финансовой устойчивости ИП: Как показали расчеты, комплексное влияние инфляции на денежные потоки по проекту приводит к тому, что при принятии участниками инвестиционного процесса решений об участии или неучастии в проекте при применении в расчетах действующих цен неэффективный проект в текущих ценах может быть отвергнут, хотя в прогнозных ценах он соответствует критериальным требованиям инвестора см.

В работе проиллюстрирована и обратная ситуация - при использовании в расчетах текущих цен приемлемый по эффективности проект преобразуется в неэффективный при его оценке с учетом инфляции то есть при оценке проекта в условиях, максимально приближенных к тем, с которыми столкнутся проектоустроители в ходе его реализации.

В последнем случае принятие неоптимального управленческого решения об участии в подобном проекте на основе результатов расчетов ИП в действующих ценах приведет к возникновению реальных убытков в ходе реализации проекта и, как крайний вариант, к полной потере участниками вложенных средств. В обоих случаях в силу объективных причин противоречивость результатов расчетов ИП в действующих и прогнозных ценах затрудняет принятие участниками инвестиционного процесса обоснованного управленческого решения о целесообразности или нецелесообразности участия в проекте.

15 Учёт инфляции при оценке инвестиционных проектов

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор. Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить.

Учет налогообложения, оборотного капитала и инфляции в инвестиционном проектировании: Расчет денежных потоков при оценке инвестиционного.

Понятие инфляции и её учет в инвестиционном анализе Понятие инфляции и её учет в инвестиционном анализе Россия недавно вступила на путь рыночного развития и ощутила мощное воздействие инфляции, поэтому необходимыми и полезными являются разделы главы, исследующие зарубежный опыт учета фактора инфляции в проектном анализе и отечественную практику. Сущность феномена инфляции Инфляция — процесс выравнивания монетарным путем напряженности, возникшей в какой-либо социально-экономической среде.

Инфляция сопровождается повышением общего уровня цен и обесцениванием денег. Проявления инфляции различны и зависят от темпов ее развития, условий возникновения и принимаемых ею форм. По темпам и степени развития инфляцию можно подразделить на следующие виды: Теоретически рост цен, обусловленный ростом издержек, объясняется факторами, приводящими к увеличению издержек на единицу продукции. Рост издержек на единицу продукции ведет к сокращению прибыли и объема продукции, который фирмы готовы предложить при существующем уровне цен.

В результате — в масштабе всей экономики происходит сокращение предложения товаров и услуг, которое, в свою очередь, приводит к повышению уровня цен. Таким образом, в этом случае именно издержки, а не спрос взвинчивают цены, как это происходит при инфляции спроса. В качестве самых важных источников инфляции, обусловленной ростом издержек, выступают увеличение номинальной зарплаты и рост цен на сырье и энергию.

Инфляция, вызванная повышением заработной платы, возникает как следствие повышения заработной платы в масштабах всей страны, не уравновешенного какими-либо противодействующими факторами, например, увеличением объема производства продукции, выпускаемой в единицу времени, которое приводит к росту издержек на единицу продукции. Производители вынужденно ответят на это сокращением производства товаров и услуг, выбрасываемых на рынок.

И, следовательно, при неизменном спросе такое уменьшение предложения приведет к повышению уровня цен. Инфляция, вызванная нарушением механизма предложения, возникает как следствие увеличения издержек производства, а значит, и цен, связанное с внезапным, непредвиденным увеличением стоимости сырья или затрат на энергию.

11.3. Учет налогообложения, оборотного капитала и инфляции в инвестиционном проектировании

Выбор направлений инвестирования является одной из самых трудных задач управления финансами и требует тщательного анализа и обстоятельной оценки будущих вероятных условий реализации инвестиционных проектов. Данная статья указывает на то, что важным условием принятия инвестиционных решений является правильная оценка денег во времени. . Экономика Библиографическая ссылка на статью: Учет факторов времени инвестирования проектов считается одной из самых основных задач управления денежными средствами и кропотливой оценки потенциальных критерий.

Расчеты учета факторов времени по вариантам основаны на прогнозах доходов и затрат, прибыли и денежных потоков.

Авторы рассматривают этапы инвестиционной эффективности проекта. В статье Учет влияния инфляции (учет изменения 2. На основе показателей инвестиционного проектирования предлагает использовать про - проекта в.

Инфляция имеет несколько взаимосвязанных причин и представляет собой чрезвычайно сложный, противоречивый и недостаточно изученный процесс. Она может быть результатом сокращения товарной массы в обращении реального предложения товаров народного потребления, продуктов питания, услуг для населения и т. Инфляция может быть как открытой, ценовой, так и скрытой, подавленной, проявляющейся прежде всего в дефиците, ухудшении качества товаров, когда повышение цен на продукцию осуществляется при ухудшении ее качества, снижении надежности и т.

Факторами возникновения инфляции могут быть: При рассмотрении причин инфляции часто проводят различие между двумя ее видами — инфляцией покупателей инфляцией спроса , когда у покупателей имеется избыток денежных средств, что приводит к избыточному спросу и росту цен, и инфляцией продавцов инфляцией издержек , когда растут производственные издержки в результате, например, необоснованного повышения оплаты труда или удорожания сырьевых и других ресурсов.

На практике разделить эти два вида инфляции весьма сложно. Галопирующая инфляция и гиперинфляция оказывают разрушительное воздействие на объем национального производства. Причина заключается в том, что, когда цены растут хотя и постоянно, но медленно, население и предприятия как бы заблаговременно готовятся к их повышению, стремятся потратить накопленные сбережения и текущие доходы.

Поскольку стоимость жизни возрастает, работники требуют и получают более высокую номинальную заработную плату, а предприятия стремятся поднять цены на свои товары, работы, услуги. Но так как в результате такого повышения цен снова увеличивается стоимость жизни, работники вновь требуют и добиваются повышения оплаты труда, что ведет к новому витку цен, то есть имеет место инфляционная спираль заработной платы и цен.